木塘垸始建于明万历年间，至今已有四百多年历史。此地原系一淤泥荒洲，很早以前，没有堤防，洲上为牧童放牛之地，故曰“牧塘坪”。明万历年间，常德知府张昆为“刹水势，卫鼎城。”在此建“窝湖、树湖”两障。清朝雍正年间，将“窝湖、树湖”两障合并，建成今日堤垸雏形，将牧改为木，正式定名为木塘垸。解放后，建“桃源县木塘垸堤修防委员会”，以培修清理为主。20世纪50年代以后，整理垸内排灌系统，平整土地搞田园化。因垸内有三条支港汇集，曾一度将木塘垸改为三汊港。70年代末，先后将沙洲巴垸、涂家洲巴垸并入大垸，80年代培修标准大堤建两溪机埠，逐渐形成现有规模。 “金丹洲，银木塘，八湖垸里喝米汤。“这首民谣，在桃源可说是妇孺皆知。因为此地盛产棉花，当棉花结实炸果时节，垸内一片银白，美极了，故有“银木塘”之美誉。关于“银木塘”的来历，还有一段美丽的神话传说。据说很早以前，有一条从武陵源下来的青龙，与道人姚公明打了仗，败走车湖垸，在车湖垸内抖落一身污泥，吐出一颗明珠落到丹洲，脱了的龙鳞掉在木塘，匆匆与其师兄黄龙会合，奔洞庭而去。青龙走后，抖落的污泥变成了车湖垸的良田；木塘垸由于有龙鳞片护荫，栽上棉花，一片银白，岁岁高产。因而前面说的民谣又有人这样传：“金丹洲，银木塘，八湖垸里喝米汤 （因垸内沙土，产量不高），丰衣足食车湖障”。
地理位置木塘垸乡距桃源县城20公里，常德市区10公里，南行15公里即到桃花源飞机场。乡内一条主干公路南连319国道。常张高速公路纵穿其中，过境里程8.9公里，并建有李家坪、木塘垸沅水两座大桥。全乡总面积5 8.4 5平方公里，丘区、平原并有，耕地面积4 0 0 7 6亩，有仁丰、马鞍、周湾、双港、贵阳、桂洲、文艺、正洪、三汊港、庆兰、樟树、彭家湖、长堤、易家桥、王排洲、龙虎、大溪、三元、桫木塘、集民等2 0个行政村，2 2 8个村民小组，9 8 6 0户，3 4 6 8 0人。2 0 0 5年，全乡工农业生产总产值近2亿元，农民人均纯收入2 9 5 0元。
成就木塘垸乡是农业大乡，地势平坦，土地肥沃，主产棉花、水稻、油菜、柑桔，尤其盛产优质棉，优质棉覆盖率1 0 0％，单产1 2 5公斤，产量3 5 0 0吨，曾被省政府评为“棉花高产竞赛先进单位”，是桃源县棉花主产乡，常德市八大产棉乡之一，素有“银木塘''之美誉。 木塘垸有古迹瓦窑寺窑址，位于三元村境内，现存窑室五座，属元代中期产物。有三元村古墓群，位于三元村境内，1983年因兴办砖厂取土13座遭破坏，据勘查，当时仍保存古墓20座左右。木塘垸还有古迹文星塔，文化大革命期间于1965年塔被毁坏，2000年县政府拨款重建。 此外还有金山寺，位于木塘垸乡集民村与桫木塘村交界处，在大跃进时，为修建猪场，将其寺庙拆散，僧众离寺。现在，由释耀武法师、刘传校会长四处筹措资金，计划在金山寺原有的基础上改扩建，恢复寺庙，开发旅游资源，并于2007年12月19日奠基动工。 木塘垸一直是全县的教育大乡，为了整合教育资源，进一步提高教育质量，该乡撤并了9所小学（教学点），全面完成了中小学教育布局调整工作，形成了全乡设置一所中学一所中心小学的新格局。 该乡中心小学原教学楼曾被有关部门鉴定为国家D级危房，通过上一届党委、政府的努力，启动了修建多功能教学楼的计划。但由于多方面的原因，教学楼只修了主体工程之后就停工了，一停就达两年之久。新一届党政班子决定想一切办法修好教学楼，让中心小学师生结束在危房教、学的历史。他们积极争取到了国家实施的农村千人以上规模的寄宿制学校的投资，除了国家配套的250万元外，该乡还自筹150多万元，完成中心小学教学楼的主体建筑，启动了包括食堂、大礼堂、不锈钢穿透式围墙、电动校门、下水道等的附属工程，今年又实施了中心小学教工宿舍、学生宿舍、中学科教楼项目的建设。木塘垸已成为建成千人以上寄宿到中学与千人以上规模寄宿到小学的示范乡，适龄儿童入学率和九年制义务教育普及率100%。去年中考，该乡位列全县榜首，各种技能竞赛也位居全县第一。